Phân tích vụ Web3port: Khi các nhà tạo lập thị trường trở thành tâm điểm tranh cãi trong giới crypto

Trong hệ sinh thái crypto, các nhà tạo lập thị trường là nhân tố chủ chốt – họ cung ứng thanh khoản, giữ cho các giao dịch vận hành trơn tru và kích hoạt giá trị thị trường. Những sàn như Binance còn phát triển các chính sách ưu tiên nhằm giữ chân lực lượng này, với mục tiêu duy trì mức chênh lệch giá thấp và làm sâu bảng lệnh, tạo ra lợi ích cân bằng giữa các bên tham gia.

Tuy nhiên, một số ý kiến trái chiều đã xuất hiện, đặt nghi vấn liệu các nhà tạo lập thị trường có đang thực sự ổn định hệ thống hay chỉ đang tận dụng vị thế để thu lợi nhuận bất công từ nhà đầu tư nhỏ lẻ.

Chủ đề này hiện đang được bàn luận sôi nổi trong Web3port.

Các nhà tạo lập thị trường giúp giảm thiểu rủi ro cho giao dịch bằng cách đặt liên tục các lệnh mua – bán, giúp duy trì giá không dao động mạnh. Nếu thiếu họ, thị trường sẽ trở nên kém thanh khoản, mức giá chênh lệch tăng cao và trượt giá trở thành điều không thể tránh khỏi.

^{Nhà tạo lập trường bảo vệ tài khoản | Nguồn: B2Broker}

Là sàn giao dịch có khối lượng lớn nhất thế giới, Binance triển khai chương trình dành cho nhà tạo lập thị trường nhằm khuyến khích họ cung cấp thanh khoản và hỗ trợ những dự án chưa đạt chuẩn, giúp tránh bị xem là tài sản chứng khoán.

Binance từng tuyên bố năm 2019: “Chúng tôi sẽ đánh giá tổng thể các nhà tạo lập thị trường dựa trên hiệu quả họ mang lại cho các cặp giao dịch cụ thể.”

Tuy nhiên, các cuộc điều tra gần đây lại đặt Web3port vào tâm bão tranh cãi. Đây là một nhà tạo lập thị trường đang hoạt động với nhiều dự án trên Binance như GoPlus Security (GPS), Myshell (SHELL) và Movement (MOVE).

Theo chuyên gia Jason Chen, Web3port đã thu lợi tới 38 triệu USD chỉ từ một dự án – mức lợi nhuận khổng lồ so với tổn thất mà các nhà đầu tư nhỏ lẻ phải gánh chịu.

“Cần phải đặt câu hỏi nghiêm túc khi Web3port – vốn liên quan đến những dự án bị điều tra – vẫn có thể liên tục ký kết hợp tác mới. Việc kiếm được 38 triệu đô la từ một thương vụ duy nhất thật sự đáng lo ngại”, Chen chia sẻ.

Chen cho rằng cộng đồng đang trở nên mất cân bằng khi nhà tạo lập thị trường hưởng lợi quá mức. Sự việc leo thang khi Binance bắt đầu có biện pháp hạn chế hoạt động của Web3port.

Điển hình là sự kiện nhà tạo lập dự án MOVE đã bán ra 66 triệu token chỉ sau một ngày ra mắt mà không có biện pháp hỗ trợ giá. Hệ quả là giá tụt mạnh, gây thiệt hại cho các nhà đầu tư nhỏ.

^{Cách các nhà tạo lập thị trường kiếm tiền | Nguồn: B2Broker}

Binance đã tạm dừng toàn bộ lợi nhuận từ Web3port và gỡ niêm yết dự án khỏi nền tảng. Đồng thời, sàn cũng yêu cầu MOVE phải bồi thường định kỳ cho người dùng bị ảnh hưởng sau sự cố.

“Binance giống như đang rút gươm để thanh lọc những nhà tạo lập thị trường quyền lực, làm mới lại sân chơi”, Chen nói thêm.

Sự trì hoãn hành động: Lỗi vô tình hay tính toán?

Dù đã có động thái mạnh, nhưng Binance vẫn đối mặt với chỉ trích vì xử lý quá chậm. Colin Wu – phóng viên nổi tiếng trong giới blockchain – đặt nghi vấn khi sự việc nghiêm trọng xảy ra từ tháng 12/2024 mà đến tận tháng 3/2025 Binance mới can thiệp.

“Làm sao Binance lại không phát hiện ra hành vi bất thường khi hàng triệu token đã bị bán? Và nếu họ biết, vì sao lại trì hoãn hành động tới tận bây giờ?”, Wu phản biện.

Một giả định được đưa ra là Binance có thể đã gián tiếp hưởng lợi từ sự sôi động của thị trường, với khối lượng giao dịch cao hơn nhờ biến động mà các nhà tạo lập gây ra.

Wu cũng đặt câu hỏi về việc Binance có biết trước mà cố tình im lặng cho đến khi bị giám sát chặt chẽ hơn.

Trước đây, Binance từng bị cáo buộc bởi SEC Mỹ vào năm 2023 vì cho phép Sigma Chain – một nhà tạo lập thị trường – thao túng giao dịch. Hệ quả là khoản tiền phạt khổng lồ 4,3 tỷ USD.

Dưới áp lực pháp lý, các hành động gần đây có thể là nỗ lực thanh lọc nội bộ để tránh nguy cơ tái phạm và giữ vững vị thế.

Trong khi đó, các nhà tạo lập thị trường cũng bị nghi ngờ có liên quan đến những vụ sụp đổ lớn, như vụ UST của Terra năm 2022 – một dấu hiệu cho thấy quyền lực của họ có thể gây ra tác động tiêu cực nếu không bị giám sát.

Dù có vai trò duy trì thanh khoản, các nhà tạo lập thị trường hiện đang đối mặt với nghi vấn lớn: họ là người giữ trật tự hay những kẻ thao túng khéo léo lợi dụng sự thiếu minh bạch để kiếm lời?

Phân tích vụ Web3port: Khi các nhà tạo lập thị trường trở thành tâm điểm tranh cãi trong giới crypto

• Tags:
• nha tao lap thi truong
• crypto
• thao tung thi truong
• tien dien tu
• web3port
• he sinh thai tien ma hoa
• coin
• token

Bình luận của bạn

*

*

*

*

 Captcha

Gửi bình luận nhập lại