kienthuccoin@gmail.com

Nhà đầu tư tổ chức vẫn thận trọng dù có tin tốt từ ETF

1. Dòng vốn ETF tích cực nhưng tâm lý vẫn dè chừng

Theo báo cáo từ Bloomberg ETF Monitor, trong tuần thứ ba của tháng 10, các quỹ ETF crypto toàn cầu ghi nhận dòng tiền ròng dương hơn 240 triệu USD, trong đó phần lớn đến từ Bitcoin ETF tại Mỹ.

Tuy nhiên, các tổ chức tài chính lớn vẫn chưa mở rộng quy mô đầu tư, thay vào đó giữ vị thế quan sát khi thị trường biến động nhẹ quanh vùng 3,7 nghìn tỷ USD vốn hóa.

“Tổ chức đang mua ròng nhưng rất cẩn trọng — họ ưu tiên tích lũy dần thay vì mua mạnh,” – theo chuyên gia Eric Balchunas (Bloomberg Intelligence).

2. Lãi suất cao và USD mạnh khiến dòng vốn mới chậm lại

- Bối cảnh lãi suất duy trì cao tại Mỹ khiến nhiều quỹ đầu tư tổ chức hạn chế gia tăng rủi ro, đặc biệt là với tài sản phi tập trung như crypto.

- Chỉ số DXY tiếp tục quanh 107,8 điểm, trong khi lợi suất trái phiếu 10 năm vẫn neo ở mức 4,7%, khiến nguồn vốn ngắn hạn ưa chuộng trái phiếu hơn là crypto.

- Theo JPMorgan Digital Assets Desk, dòng tiền tổ chức đang “đợi tín hiệu giảm lãi suất đầu tiên của Fed” trước khi quay lại mạnh mẽ với Bitcoin và các quỹ ETF mới.

3. Quỹ hưu trí và ngân hàng lớn vẫn thăm dò thị trường

Một số tổ chức như BlackRock, Fidelity, ARK Invest vẫn duy trì mua ròng Bitcoin ETF, nhưng mức tăng không đáng kể so với tháng 9.

Trong khi đó, các quỹ hưu trí Canada và Singapore vẫn trong giai đoạn đánh giá rủi ro pháp lý và kế toán, đặc biệt liên quan đến việc ghi nhận tài sản kỹ thuật số trong báo cáo tài chính.

Ông James Butterfill (CoinShares) nhận định:

“Các quỹ hưu trí có thể đầu tư vào crypto sớm nhất là quý II/2026, khi khung pháp lý quốc tế rõ ràng hơn.”

4. Nhà đầu tư tổ chức chuyển hướng sang ETF đa tài sản

- Một xu hướng mới đang hình thành: các quỹ lớn bắt đầu quan tâm đến ETF crypto đa tài sản, như hồ sơ T. Rowe Price Active Crypto ETF vừa nộp lên SEC (ngày 22/10).

- Các quỹ này cho phép đa dạng hóa danh mục giữa Bitcoin, Ethereum và các altcoin hạ tầng, giảm rủi ro biến động so với ETF đơn lẻ.

- Theo CoinMetrics, đây là “bước chuyển hợp lý” giúp nhà đầu tư tổ chức tham gia thị trường crypto một cách an toàn hơn, trong bối cảnh lãi suất vẫn cao và thanh khoản chưa mạnh.

5. Triển vọng: tổ chức sẽ tăng tốc khi chính sách tiền tệ nới lỏng

Các chuyên gia của Bloomberg Crypto Outlook nhận định, quý I/2026 sẽ là thời điểm các tổ chức quay lại mạnh mẽ, khi kỳ vọng Fed bắt đầu cắt giảm lãi suất.

Khi đó, dòng tiền ETF có thể tăng gấp đôi và Bitcoin nhiều khả năng bứt phá trên 120.000 USD.

“Giai đoạn thận trọng hiện nay là sự chuẩn bị — không phải thoái lui,” báo cáo kết luận.

Mặc dù dòng tiền ETF vẫn dương và các quỹ lớn tiếp tục tích lũy, nhà đầu tư tổ chức đang hành động rất thận trọng trước bối cảnh vĩ mô chưa thuận lợi. Đây được xem là giai đoạn gom hàng âm thầm của các quỹ lớn, tạo nền cho chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2026.