kienthuccoin@gmail.com

Fed cảnh báo rủi ro từ stablecoin trong hệ thống thanh toán

1. Cảnh báo mạnh mẽ từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ

Tại sự kiện Fintech Week 2025 tổ chức ở Washington, Michael Barr, Phó Chủ tịch phụ trách giám sát của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), nhấn mạnh rằng stablecoin không được quản lý chặt chẽ có thể gây mất ổn định tài chính. Ông cho rằng các stablecoin đang dần trở thành một phần của hạ tầng thanh toán toàn cầu, nhưng thiếu tiêu chuẩn thống nhất về dự trữ, bảo đảm và kiểm toán.

Theo Barr, “nếu stablecoin được sử dụng như tiền tệ mà không có cơ chế giám sát, rủi ro rút vốn hàng loạt có thể lan nhanh như một cuộc khủng hoảng ngân hàng”.

2. Stablecoin ngày càng chiếm vai trò quan trọng

Trong hai năm qua, giá trị giao dịch stablecoin toàn cầu đã vượt 4,2 nghìn tỷ USD, với các đồng phổ biến như USDT, USDC và DAI dẫn đầu. Chúng được sử dụng rộng rãi trong DeFi, sàn giao dịch phi tập trung và thương mại điện tử xuyên biên giới, biến stablecoin thành cầu nối giữa tài chính truyền thống và blockchain.

Tuy nhiên, chính sự phổ biến này cũng khiến giới chức lo ngại: nếu xảy ra mất niềm tin hoặc sự cố thanh khoản, tác động dây chuyền có thể lan sang toàn hệ thống tài chính.

3. Fed kêu gọi khung pháp lý và giám sát minh bạch

Michael Barr đề xuất cần thiết lập tiêu chuẩn liên bang rõ ràng cho việc phát hành và quản lý stablecoin tại Mỹ.
Các tổ chức phát hành phải:

- Duy trì 100% dự trữ bằng tiền pháp định hoặc tài sản thanh khoản cao,

- Báo cáo định kỳ cho cơ quan quản lý,

- Công bố kiểm toán minh bạch để bảo vệ người dùng.

Ông cũng nhấn mạnh rằng Fed ủng hộ đổi mới tài chính, nhưng không đánh đổi sự ổn định của hệ thống ngân hàng.

4. Phản ứng từ cộng đồng crypto và doanh nghiệp phát hành

Ngay sau phát biểu, nhiều tổ chức phát hành stablecoin như Circle (USDC) và Tether (USDT) ra tuyên bố ủng hộ việc thiết lập khung pháp lý rõ ràng. Các chuyên gia trong ngành cho rằng việc quản lý minh bạch sẽ tăng niềm tin người dùng, đồng thời mở đường cho stablecoin được sử dụng trong thanh toán hợp pháp tại Mỹ và các quốc gia G20.

Một số nhà đầu tư lớn đánh giá động thái của Fed là “bước chuẩn bị cần thiết” cho giai đoạn tích hợp crypto vào hệ thống tài chính toàn cầu.

5. Tác động đến thị trường và triển vọng sắp tới

Sau bài phát biểu, giá của các stablecoin lớn vẫn duy trì ổn định quanh mốc 1 USD, nhưng khối lượng giao dịch giảm nhẹ. Giới phân tích nhận định, các quy định mới có thể được công bố vào đầu năm 2026, mở ra kỷ nguyên hợp pháp hóa stablecoin nếu đạt đủ tiêu chuẩn dự trữ.

Về dài hạn, sự giám sát của Fed được xem là bước tiến quan trọng trong quá trình “trưởng thành hóa” thị trường crypto, tạo nền tảng cho các ứng dụng blockchain chính thống.